近日，A股5家上市保险公司2022年前三季度业绩报告已悉数出炉。

据南都·湾财社记者统计，中国人保、中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险5家上市险企前三季度归属于母公司股东的净利润共计1565.37亿元，较去年同期下滑15.6%；原保险保费收入共计19126.48亿元，较去年同期增长4.04%。

从整体业绩来看，A股五大上市险企业绩表现分化明显，财险、寿险公司业绩“冰火两重天”。2022年前三季度，财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险保费收入均实现两位数增长，车险保费收入增速均超7%；寿险方面，寿险新业务价值普降，行业传统业务艰难转型。

一

业绩表现分化明显

仅中国人保实现净利润同比正增长

2022年前三季度，中国人保、中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险分别实现归母净利润234.95、764.63、311.17、202.72、51.90 亿元，同比增速分别为13.10%、-6.30%、-35.80%、-10.60%、-56.60%。

五大上市险企前三季度归母净利润

（单位：亿元）

可以看到，五家上市险企中，4家公司净利润均不及去年同期，仅中国人保实现了前三季度归母净利润的同比正增长，而该公司是以财险业务为主。

数据显示，人保财险前三季度实现净利润259.48亿元，同比增长29.8%。而以寿险业务为主的上市虫草强肾王说明书险企中国人寿与新华保险则业绩增速靠后。

从险种业务收入情况来看，财险与寿险的业绩表现分化明显。前三季度，五家上市险企的财险子公司保费收入增速仍然优于寿险子公司。

财险业务方面，据南都·湾财社记者统计，人保财险、太保产险、平安产险前三季度保费收入合计7357.81亿元，较去年同期增长10.96%，且3家公司保费增速均超过10%。

寿险业务方面，人保寿险、中国人寿、平安人寿、太保寿险及新华人寿保费收入共计13193.89亿元，对比去年同期仅微增0.4%。

二

上市险企普遍投资收益率承压

主要因资本市场扰动

三季报数据中，各险企投资端与负债端表现都是大众关注的焦点。

湾财社记者了解到，上市险企投资资产整体呈现稳步增长态势。

截至今年9月30日，中国人寿投资资产达4.92万亿元，较年初增长4.4%；中国平安保险资金投资组合规模超4.29万亿元，较年初增长9.6%；新华保险投资资产为1.15万亿元，较去年年末增长5.8%；中国太保投资资产1.96万亿元，较上年末增长8.3%。

从投资收益表现来看，上市险企投资收益持续承压，投资收益率均低于保险公司对长期投资收益的精算假设，即5%。

据湾财社记者统计，今年前三季度，中国平安年化净投资收益率为4.2%，年化总投资收益率为2.7%。

中国人寿实现总投资收益1425.65亿元，年化总投资收益率为4.03%。

中国人保实现投资收益460.28亿元，去年同期为509.19亿元，同比收益数额下降近10个百分点。

中国太保年化净投资收益率为4.1%，同比下降0.2个百分点，年化总投资收益率也是 4.1%，同比下降 1.2 个百分点。

新华保险年化总投资收益率为3.7%，同比下降2.7个百分点。

今年前9月，新华保虫草强肾王险实现归母净利润51.9亿元，较去年同期大幅下降56.6%。合并利润表显示，今年前9月，新华保险实现投资收益357.62亿元，较去年同期减少129.61亿元，降幅为26.6%。

对此，多家险企在其三季报中表示，报告期内资本市场波动对公司投资收益产生了较大影响，投资收益下降成为拖累净利润表现的主要因素。

中国人寿指出，2022年第三季度，国内债券利率仍在历史低位震荡，固定收益类资产配置压力加大。同时，股票市场持续调整，公开市场权益品种投资收益继续承压。

新华保险表示，在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷影响，投资收益减少，导致本期净利润同比减少。

中国平安也表示，2022 年前三季度，资产管理业务投资收益同比减少，实现净利润较去年同期下降。

三

财险“老三家”保费增速亮眼

人保财险业务结构进一步优化

从财险业务方面来看，2022年前三季度，财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险保费收入均实现两位数增长，综合成本率保持在较好水平，车险及非车险业务均有增长。

具体来看，平安产险原保险保费收入达2220.24亿元，同比增长11.4%；人保财险实现原保险保费收入3810.24亿元，同比增长10.2%；太保产险实现保险业务收入1338.85亿元，同比增长12.5%。

三财险公司前三季度原保险保费收入

（单位：亿元）

综合成本率方面，前三季度平安产险综合成本率为97.9%，较去年同期增加0.6%；人保财险综合成本率96.5%，同比下降2.4%；太保产险综合成本率97.8%，同比下降1.9%，其中综合赔付率70.2%，同比下降0.6%，综合费用率27.6%，同比下降1.3%。

车险方面，平安产险、人保财险以及太保产险相应保费收入增速均超7%。其中，平安产险车险业务收入1456.92亿元，同比增长7.5%；人保财险前三季度车险保费收入1960.28亿元，同比增长7.1%；太保产险收入717.08亿元，同比增长7.8%。

三财险公司前三季度车险业务收入

（单位：亿元）

湾财社记者了解到，截至今年9月末，平安产险、人保财险、太保产险的车险业务所占比重分别为65.62%、51.45%、53.56%，与去年同期的67.95%、52.92%、55.9%相比均有所下滑。

在非车业务方面，财险“老三家”今年前三季度的保费业务收入也均上涨，且增速均达两位数。其中，平安产险实现非车险业务收入763.32亿元，同比增长19.5%；人保财险实现非车险业务收入1849.96亿元，同比增长13.65%；太保产险非车险业务收入收入621.77亿元，增长18.5%。

三财险公司前三季度非车险业务收入

（单位：亿元）

湾财社记者注意到，人保财险三季度非车业务方面的数据依旧亮眼。在其非车业务中，意外伤害及健康险收入达803.69亿元，同比增长14.6%；农险业务收入达459.24亿元，同比增长22.9%，信用保证险收入达41.71亿元，同比增长127.7%。

对于人保财险前三季度非车业务收入的增长，光大证券分析师王一峰认为，主要得益于意健险同比增长14.6%至803.7亿以及农险同比增长22.9%至459.2亿，推动业务结构得到进一步优化，非车占比同比提升1.5pct至48.7%。

在此前业绩预告中，中国人保表示，今年前三季度公司业绩增长的主要原因是坚定落实卓越保险战略、扎实推进六大战略服务，大力推动子公司变革创新，着力提升业务发展质量和效益。

对于财险业务保费的增长，太保产险方面则表示，前三季度公司始终锚定高质量发展目标不动摇加强品质管控，防汛抗台降损失；坚持服务创新，优化服务提升效率，推动公司可持续高质量发展，因此保费收入实现较快增长，承保盈利水平取得较大提升。

四

寿险新业务价值普降

太保寿险单季新业务价值增速由负转正

从寿险业务方面来看，2022年前三季度，中国人寿实现保费收入5541.05亿元，同比增长0.1%；实现期交原保险保费收入 575.37 亿元；实现净利润 36.81亿元，同比减少 30.7%。

太保寿险实现保险业务收入1897.39 亿元，同比增长4.4%，其中新保业务收入同比增长 31.0%。

新华保险实现总保费收入1377.92亿元，同比增长0.9%。

受新冠肺炎疫情反复等因素影响，行业传统业务艰难转型，新华保险首年业务增长承压，长期险首年期交保费157.15亿元，同比下降14.6%；同时续期保费989.89亿元，同比增长2.5%，持续发挥压舱石作用。

在三季报中，中国人寿、平安人寿、太保寿险3家险企均对新业务价值作出披露。

整体来看，当前寿险公司的新业务价值普遍处于下行通道。数据显示，中国人寿新业务价值同比下降15.4%；平安人寿新业务价值258.48亿元，同比下降26.6%；太保寿险新业务价值75.48亿元，同比下降37.8%。

湾财社记者在梳理各险企三季报数据时候发现，在今年第三季度，太保寿险实现了单季新业务价值增速由负转正。数据显示，2022年前三季度，太保寿险新业务价值增速延续逐季向好趋势，前三季度实现新业务价值75.48 亿元，同比下降 37.8%，不过降幅较上半年进一步收窄。

个险渠道摸索转型的过程中，拓展多元化渠道成为更多保险公司的选择，其中银保渠道成为拉动保费的生力军。

在业绩交流会上，太保寿险总经理、首席执行官蔡强谈及三季度业绩亮点时表示，在经过9个月的调整转型后，太保寿险新单业务持续高速增长，最主要的驱动因素是在规模企稳回升基础上，队伍产能稳步提升，银保渠道期缴保费高速增长。同时，新业务价值增速转正，趋势向好。

平安人寿方面则表示，公司稳步推进“渠道+产品”的改革，推动多渠道并行发展，持续迭代升级专业化产品及服务，前三季度人均新业务价值同比提升超22%，13个月保单继续率同比提升。

渠道方面，前三季度平安人寿销售队伍结构持续优化，代理人渠道新增人力中“优+”占比同比提升10.3%；产品方面，平安寿险从客户需求出发，加大有竞争力的产品供给，并依托集团医疗健康生态圈，通过“保险+健康管理”、“保险+居家养老”、“保险+高虫草强肾王10粒装端养老”三大核心服务构建差异化竞争优势。2022年前三季度，平安寿险及健康险业务营运利润达864.86亿元，同比增长17.4%。

光大证券认为，预计中国人寿寿险公司未来进一步清虚空间有限。中国人寿寿险公司坚持“稳中固量，稳中求效”队伍发展策略，不断改善队伍质态，前三季度退保率为0.74%，同比下降0.19%，业务质量持续向好。

采写：南都·湾财社见习记者 罗曼瑜