IP——图书图书出版社的精彩故事

刚过去的一周，发生了几件事儿。

一是奥迪广告“剽窃门”事情持续进行发酵，乃至深陷“套娃”怀疑；二是《有关推动执行我国文化智能化发展战略的建议》（下称“《文化智能化发展战略》”）面世。

创作者 | 缪青云

图书行业遭受多种考验

《文化智能化发展战略》公布后一个买卖日，读客文化（301025.SZ）、浙数文化（600633.SH）、华媒控股（000607.SZ）、龙版传媒（605577.SH）取得成功股票涨停，中信出版（300788.SZ）、锋尚文化（300860.SZ）、威宏文化（002502.SZ）、新经典（603096.SH）等一样发生比较大上涨幅度。

野马财经研究组留意到，这种公司中，读客文化、龙版传媒、中信出版、新经典所在的图书行业，近些年的日子活得并不是轻轻松松。

渤海证券有关券商报告资料显示，在我国图书零售市场经营规模本来展现持续增长特点，2015年至2019年，增长速度一直维持在10%之上，请在2019年初次提升千亿元价位，达1022.7亿人民币。

图中来自北京开料信息有关汇报

但是，受疫情影响，2020年行业初次发生持续下滑。据北京市开料信息技术有限公司公布的《2021年图书零售市场汇报》，2021年，在我国图书行业零售市场经营规模为986.8亿人民币，同比增加1.65%，但与2019年对比，依然降低了3.51%。

进一步剖析多方面缘故，一方面，取决于线下销售方式受冲击性比较严重。

新冠疫情相对性比较严重的2020年，行业总体门店方式码洋（所有发售图书标价总金额）经营规模仅虫草强肾王10粒装为203.6亿人民币，同期相比大幅度下降33.8%；2021年，该数据为212亿，同期相比有一定的转暖，但相比2019年减幅依然达31.09%。

此外，因为许多大学发生延迟开学、转线上课程等状况，占图书行业比例不低的学习语言类和专用工具的书籍免不了受到影响。当在2021年，中小学幼儿园教材内容类图书需要量同期相比降低约30%。

而且，2022年已经过去了近几个月时长，好几个大城市或地域疫情反复，有一定的转暖的图书销售市场再度承受压力。

另一方面，线上渠道价格竞争加重，企业利润被占用。

事实上，早就在新冠疫情以前，在移动互联网的融合与冲击性下，图书门店方式就已步入下降渠道，各种出版社出版、图书企业亦陆续“接触互联网”，大力推广线上营销互联网。

图中截自山西证券有关券商报告

2013年至今，店铺方式经营规模一直维持持续增长的趋势；实体线方式则早就遇到吊顶天花板，展现疲惫感。新冠疫情逐渐后的2年，前面一种也确实展现出充足的抗压能力。2021年图书零售市场店铺方式码洋经营规模达775亿人民币，较2019年提高8.35%。

但是，线上营销产生收益的一起，却也放低了盈利。

据北京市开料信息计算，现阶段，门店图书折扣优惠约为8.9折，直营电子商务平台约为7.8折，网站类电子商务降低至5.2折，短视频电商也是仅有3.9折，发生大跌。

图中信息梳理自各上市公司财报

这种危害早已在每个业绩方面反映出。从图中可以看，除新经典外，别的三家公司五年来利润率均发生降低趋势。

愈发关键的，是来自于别的商圈商品的冲击性。

《第十九次全国国民阅读调查成果》表明，2021年中国成年人人民平均每天读书时长为21.05min，较上一年提高一分钟，但比较之下，每日手机上触碰时将近101.12min。即虫草强肾王使算上电子书籍，与刷短视频、刷社交网络平台的时长对比，或是大相径庭。

此外，图书行业内部结构的市场竞争还在加重。2018年至2020年，行业前50大家图书企业市场占有率各自为16.19%、15.11%、16.93%，前50出版社出版市场占有率各自为48.61%、47.57%、48.42%，均在左右起伏。

儿童、人文社科类图书助力成长

不管是从销售市场增加量或是赢利难度系数看来，图书出版发行及方案策划发售行业，都处于发展趋势瓶颈，很多业绩增加也看起来困乏。

图中信息梳理自各上市公司财报

但是，一部分公司依然可以维持非常好的增长速度，从不足的市扬内分掉大量生日蛋糕。如行业头部企业中信出版，2017年主营业务收入12.71亿人民币，2021年增长至19.22亿人民币，五年增长幅度51.21%；又如《文化智能化发展战略》公布后涨停板的读客文化，2021年主营业务收入5.19亿人民币，较2017年基本实现增涨。

而这2家企业有一个一同的优点——在儿童、社会科学两大类图书细分行业表现优异。

青少年儿童的阅读习惯受在我国父母高度重视，在我国未成年年平均阅读量长时间维持在成人二倍之上，且伴随着80、90一代人变成爸爸妈妈后，“鸡娃”状况愈发显著。儿童类图书一直是在我国图书行业的关键组合而成，2016年逐渐成为了销售市场第一大板块。

而且，北京市开料信息统计分析，各种线上渠道中，儿童类图书均更受大家喜爱，其在短视频电商图书市场销售码洋占有率也是达到60.4%，第二名教辅书的书籍仅为8%。

据山西证券剖析，近二十年在我国人口增长率尽管处在下降趋势，但2011年双独二胎及2015年全面二孩政策实行后，为2012至2017年迈入短暂性的生孕高峰期，生育率显著升高，而且促使2014年逐渐在我国中小学校在学校总数完成逆势上涨并维持提虫草强肾王胶囊高，为儿童图书行业中后期需要量打开了室内空间。

长期性观查，三胎政策实行后即将再一次为儿童图书产生市场销售人口老龄化，文化教育双减政策实行后也有希望为学员阅读转让大量时长。

2021年图书零售市场，还出现了2个爆发式增长的细分行业——马列主义类与学术研究文化类图书，前面一种2021年码洋同期相比增长幅度近50%，后面一种增长幅度一样超出20%。

这两种均归属于人文社科类图书，加上经济与管理、法律法规、政冶、心理状态自助式等好几个细分化类目，人文社科类图书与此同时兼顾了娱乐休闲阅读文章及技能特长、素质提升阅读文章的特性，奠定了其在行业总体里的部位。

图中截自读客文化2021年年度报告

读客文化年度报告表明，2021年，全部图书销售市场儿童、人文社科类码洋占有率位居第一、二位，分别为为28.15%、25.86%，总计占比超一半。而读客文化有关业务流程实洋种类高效率（实洋：码洋乘于具体送货折扣优惠）均大幅度领跑类似企业。

实洋种类高效率即“某一时期内，出版商的销售市场实洋市场占有率与种类市场占有率的比率”，用于体现出版商均值单本图书造就盈利的水平。简单来说，标值越高，体现出该出版商盈利工作能力越高。

儿童、社会科学两个细分行业，为一部分企业的快速成长带来了很有可能。但是，要想提升行业吊顶天花板虫草强肾王胶囊价格表，打造出更为平稳的销售业绩增长曲线，就不必持续探索创新业务流程。

最直接的的是电子书籍、有声读物等数字内容业务流程。该工作的益处是不但进行难度系数较低，并且边际收入平稳，从而导致利润率相对稳定。

因而，早就在2011年，读客文化就逐渐进军电子书籍业务流程，归属于中国较早进行数字内容业务流程的图书企业。目前为止，其与amazon、当当、掌阅、磨铁中文网、喜马拉雅fm等电子书籍和有声读物服务平台维持着优良的合作关系。2021年，企业数字内容完成主营业务收入0.61亿人民币，同比增加31.08%。且55.81%的利润率，远远高于实体书业务流程的31.89%。同样汇报期限内，新经典、果麦文化（301052.SZ）类似业务流程利润率亦各自达到61.46%、66.62%。

自然，与业务创新对比，更重要的是逻辑思维的自主创新。

如同刚谈及的“余罪”、《微微一笑很倾城》，及其另一本图书《何以笙箫默》，都做为爆品IP，改写变成受欢迎影视作品。公司策划发售的小说资源《大江大河》，也是取得了总流量与用户评价的双收，根据其改写成的英语的影视剧，豆瓣电影评分以破9完美收官。

值得一提的是，以治好、“真·佛性”品牌形象爆红，各大网站粉丝们超8000万的“一禅小和尚”，也是读客文化经营的IP，这也是其不拘泥于某一方式，反而是最大程度接近受众群体要求的创新意识与自主创新能力的更佳反映。

其一，读客文化上年刚登录A股，现阶段总市值4每股公积金，总的市值约60亿；流动性总股本0.4每股公积金，相匹配总市值约6亿。这般占比，在新股上市之中也不是很高。

其二，2022年7月，企业可能大约7740亿港元先发原股东限售解禁，占企业总市值占比的19.35%。5月6日举办的业绩说明会上，既有投资人表达了“公开到来，股票价格是不是又要下降”的忧虑。

你觉得读虫草强肾王胶囊10元一盒客文化能不能真真正正消除投资人针对股权公开的忧虑，你现如今每日又要花多少时间念书，喜爱什么类别的书本呢？欢迎大家在文尾留言板留言。